MBAで教えるシャープレシオの最大化

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シャープレシオは期待利回りをリスクで割った値で、投資のリスクリターンを表す指標です。個別銘柄で使うこともありますが、ポートフォリオのシャープレシオを計算することで、リスクを打ち消しあう銘柄の組み合わせを活用することで、小さいリスクで大きなリターンを狙う盤石なポートフォリオの構築ができるようになります。

使い方は以下のようなイメージ。一番右端で各銘柄のリターンの定義、一番下で各銘柄の共分散を定義しています。共分散にはそれぞれの銘柄の連動性と値動きの大きさが表されています。これらを元に決められた制約条件（投資可能な金額、１％の確率で１週間後に出るかもしれない最大損失額など）の中で、各銘柄をどれだけ持てばポートフォリオのシャープレシオの最大化ができるかソルバーを使って計算します（ソルバーの使い方は最適化計算を参照のこと）。

シャープレシオは非常に大事なツールであり、かつエクセルモデルを組み立てればだれでも実践に応用できるツールとなります。道具としてのファイナンスを読めばある程度のファイナンスの理論をエクセルで表現できるようになります。ここで述べた共分散やシャープレシオの説明だけでなく、資産評価やデリバティブのプライシングまでカバーしており、日本語で読めるファイナンスの実践本としては現時点で最高の本となります。

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